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第780章 36氪深度报道（第1页）

【36氪独家深稿|灵境互动上市首日市值破650亿，解码中国游戏产业新王的财富神话与“幕后大脑”】

2019年1月18日，香港交易所。

一声洪亮的钟响，宣告了中国游戏行业一座新里程碑的诞生。

灵境互动（股票代码：09430.HK）以每股90元人民币的发行价登陆港股，开盘即高开10%，股价一路飙升，最终首日收盘定格于112元人民币，涨幅超过20%。

公司市值突破650亿人民币，成为近年来港股市场最引人瞩目的TMTIPO之一。

这家起源于蓉城软件园、仅用五年时间便几乎要跻身“百亿美金俱乐部”的游戏公司，凭借《镜像追缉》《乱世群雄》及现象级爆款《蛋仔聚会》的成功，不仅向资本市场递交了一份营收与利润狂飙的业绩单，更展示了一种以技术为基石、以UGC生态为核心的新一代游戏企业的巨大潜力。

然而，在这场耀眼的资本盛宴背后，更值得剖析的是其核心创始团队迥异却互补的背景。

尤其是那位极少现身于台前、却始终被业内视为灵境“战略北极星”的第二大股东——陈默。

灵境互动的招股书勾勒出了一条陡峭的增长曲线。

2018年，公司全年营收突破85亿元，净利润达18.5亿元。其产品矩阵呈现出清晰的梯队布局：

现金牛基石：《乱世群雄》端手游协同，作为运营超过四年的经典IP，证明了团队传统的MMO研发与长线运营能力，年贡献稳定超30亿流水。

竞技爆款引擎：《镜像追缉》作为非对称竞技手游，在接入鹅厂社交链资源后DAU峰值突破3500万，成为细分领域顶流，年流水超40亿，展现了强大的流量获取与商业化能力。

生态级核弹：《蛋仔聚会》则以“轻竞技+UGC”的模式，开创了全新的增长极。

其日均地图创作量超百万、分享游玩次数破千万的生态数据，向资本市场讲述了一个远超游戏本身的“平台故事”，估值逻辑从此改变。

技术未来期权：备受期待的开放世界大作《星渊》，已经内测，其技术演示展现出的野心与实力，为市场提供了巨大的想象空间。

“灵境的成功，在于它精准地踩中了行业从‘内容消耗’向‘生态共创’转型的节点。”一位资深行业分析师对36氪表示。

“它不再只是一家游戏研发商，而是一个融合了技术、平台与社区的复合体。

《蛋仔》的UGC生态是其最宽的护城河，而这一切的背后，离不开陈默的战略眼光。”

灵境互动的崛起，是其创始人“铁三角”极致协同的结果。

徐振宇（CEO）：这位毕业于名校、曾在祖龙等一线大厂打磨过的CEO，是公司的“面子”和运营核心。

他激情洋溢，善于对外沟通，对市场趋势和用户需求有敏锐的直觉，主导公司的日常运营、市场发行和业务拓展。

是他，将灵境从一个小工作室带向了规模化、专业化的道路。

代海涛（CTO）：作为公司的技术灵魂，代海涛是典型的“技术狂人”。

1988年出生的他，与陈默同为兵器集团南贡机床厂子弟，是个不折不扣的游戏老炮。

他对游戏引擎、底层技术有着偏执般的热爱，带领团队攻克了从《镜像追缉》的优化到《星渊》开放世界的大量技术难题。

他是产品卓越品质的最终保障。

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